장도

금융/에쎄이 정리

[펌](220710)재고과잉이 만드는 미래

아베 신조 전 일본 총리의 피격 사건과 보리스 존슨의 퇴진을 바라보면서 참 많은 생각을 했죠. 2007년 조기 퇴진하는 한 후 절치부심으로 2012년에 다시금 총리가 된 아베의 강한 경기 부양은 일본 경제를 비롯, 글로벌 금융 시장 전반에 상당한 변화를 가져다주었죠. 무제한 양적완화를 통한 엔화의 빠른 속도 약세는 일본 수출 기업에게는 상당한 단비가 되어주었구요… 엔 약세로 인해 한국은 수출 성장에 제동이 걸리면서 내수 성장으로의 전환을 꾀하게 되었죠. 침체 일로의 내수를 부양하기 위해 미국이 금리를 인상한다고 경고하고 있음에도 기준 금리 인하를 2015년과 2016년에 단행했었구요, 각종 부동산 규제를 완화하는 정책들이 발표가 되었던 기억이 생생합니다. 2016년 전세계를 떠들썩하게 했던 브렉시트 이후..

금융/에쎄이 정리

[펌](220707)킹 달러!

전일 연준의 의사록이 발표되었죠. 인플레이션을 잡겠다는 연준의 강한 의지를 엿볼 수 있었는데요… 이런 얘기가 나오죠. 혹여나.. 연준이 금리 인상 스탠스를 약간의 시장 상황 변화를 보면서 되돌리게 된다면… 연준이 과연 인플레를 잡으려는 강한 의지가 있느냐.. 라는 의구심이… 연준이 인플레를 잡을 수 없을 것이라는 불신이 커지게 될 수 있다는 부분입니다. 그리고 인플레이션이 고착화될 위험이 상당하다는 얘기도 있고… 성장에 있어서는 하방 압력이 더욱 커지고 있음을 언급하고 있죠. 성장 둔화에도 불구하고 인플레이션 고착화가 더욱 큰 문제가 될 수 있으니… 멈추지 않고 가겠다는 의지를 강하게 불태우고 있는 것 아닌가.. 생각해보게 됩니다. 이런 연준의 의지를 읽어내면서 주저앉아있던 국채 금리가 다시금 튀어올랐죠..

금융/에쎄이 정리

[펌](220706)경기 침체를 읽는 시장

경기 침체에 대한 우려가 상당히 커지고 있습니다. 실제 시장은 그걸 반영하는 모습인데요.. 우선 발단은 유로존에서 시작합니다. ECB는 기준금리 인상을 검토하고 있죠. 문제는 유로존 국가들의 체력이 다들 다르다는 겁니다. 제로 금리에 양적완화로도 간신히 버티고 있는 국가들이 있는 반면… 독일이나 프랑스처럼 당장의 인플레이션을 해결해야 하는 국가들도 존재하는 거죠. 성장이 개별 국가별로 다른 상황에서 동일한 금리를 적용해야 한다는 부담감이 유로존에 작용하고 있는 겁니다. ​ ECB는 더 이상의 인플레이션을 좌시해서는 안된다는 생각을 했죠. 지난 3월까지만 해도 연준의 금리 인상 스탠스 변화에도… 그리고 빠르게 치솟는 인플레이션에도 표정 하나 바꾸지 않으면서 미국과 우리의 인플레이션은 성격이 다르다는 얘기를..

금융/에쎄이 정리

[펌](220317)FOMC 결과 해석!

아침에 다른 일이 있어서 늦게 포스팅합니다. FOMC날이라서 새벽같이 포스팅을 해야 했는데 늦어져서 죄송합니다. T.T 다만 다른 일을 하면서도 계속 FOMC 결과가 신경이 많이 쓰이더라구요… 시장이 이걸 어떻게 받아들이는지가.. 사실은 중요한 포인트가 될 듯 합니다. 일단 FOMC를 전후해서 뉴스들이 나왔는데요.. 하나는 이란 핵협상이 조속히 타결될 수 있다는 소식이죠. 이거 좋은 뉴스입니다. 이란 산 원유의 공급이 늘어나게 되면 유가가 계속해서 올라갈 것이라는 우려.. 이로 인해 인플레이션 압력이 지금보다도 훨!강해질 수 있을 것이다.. 라는 우려를 낮춰줍니다. 성장을 훼손하지 않고 인플레를 잡아주는.. 그야말로 아름다운 소식입니다. 국제 유가 안정에 큰 기여를 할 수 있겠죠. 다른 하나는 FT에서 ..

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[펌](220202) Humble & Nimble

연휴 내내 개인적으로 처리할 일들이 좀 있어서 마켓도 제대로 못보고 정신없이 보냈습니다. 이제야 정신이 들어서 에세이를 적어봅니다. 우리나라 시간으로 지난 주 토요일 새벽, 애플의 양호한 실적 발표가 강력한 트리거가 되면서 시장을 큰 폭으로 밀어올렸죠. 성장이 둔화되는데 물가는 오릅니다. 그리고 그 상황에서 금리도 올라갈 것 같습니다. 그럼 기업들에게는 최악의 환경이 만들어지겠죠? 전반적 성장 둔화는 기업 전반의 실적 둔화 우려로.. 그리고 물가 상승은 생산 비용 상승을 통한 마진 압박 우려로, 마지막으로 금리 상승은 이자 비용 증가도 이슈가 되겠지만 금융 시장 전반의 유동성 갓감소 우려로 작용을 하게 되겠죠. 애니웨이 주식 시장이 부담을 느낄 만한 이슈들입니다. 실제 지난 달 말에 발표된 PCE물가지표..

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[펌] (220127) FOMC 간단분석

결국 시장이 원하는 것이 무엇인지가 중요했던 건데요… 시장이 완화적인 코멘트를 기대했는가.. 그건 아닌 것 같다고 전일 말씀드렸던 바 있습니다. 그것보다는 어느 정도 금리 인상을 받아들일 준비는 되었는데… 이 정도까지 시장이 반영하고 있는데.. 이걸 넘는 건 좀 넘하는 거 아니니.. 라는 요청을 한 거겠죠. 오래 사귄 연인이 있는데.. 이 둘이 최근에 제대로 싸워서 별로 사이가 안좋습니다. 다만.. 헤어지는 것은 정말 싫은 거죠. 안녕이라는 말은 하지 말아줬으면 좋겠는데요… 이번 FOMC에서는 그 얘기가 나올까봐 두려웠던 겁니다. 물론 안녕이라는 얘기를 하지는 않았는데요.. 시장이 이렇게 물어봤죠. 우리 헤어지는 거냐고… 그랬더니.. 아무런 말을 안하고… 확정된 것은 없다… 라고 말했던 거죠. 50bp ..