장도

금융/에쎄이 정리

[펌](230813)오래된 미래 - 미국 10년 금리는 미쳐있는 것일까?

(230813)오래된 미래 - 미국 10년 금리는 미쳐있는 것일까? 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 1. 미 10년 국채금리 4.16%까지 오름. 왜? * 10년물 금리 = 실질중립금리 + 기대인플레이션 + 기간 프리미엄 - 실질 중립금리(0.5%, 더 이상 물가를 자극하지 않는 금리) : 기존 0.5%로 Fed에서 제시했지만, 5.25%~5.5%금리에서도 물가가 잡히지 않는다면 1%로 봐야하지 않을까? - 기대인플레이션 = 연준의 목표 인플레이션(2%) : 7월 CPI(3.2%) / Core CPI(4.7%) → 쉽게 떨어지지 않으니 목표인플레이션을 3%로 해야하지 않나? - 기간 프리미엄: 물가 변동성이 커지면 오래 금리를 묶어두는 데한 보상으로 기간프리미엄 증가..

금융/에쎄이 정리

[펌](230811)양호한 CPI, 다소 실망스러운 시장 반응

(230811)양호한 CPI, 다소 실망스러운 시장 반응 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 1. 예상보다 낮은 CPI → 7월 CPI: 3.2%(예상 3.3%) / 7월 Core CPI: 4.7%(예상 4.8%) 2. 그러나 시장은 오히려 장기금리가 올라가거나, 달러/원 환율 올라가는 현상 → 왜냐? 미래에 대한 불확실성 때문. 하반기 에너지가격과 임금의 상승 등으로 인한 STICKY 인플레 우려 강한 태풍에 대한 경계감이 컸는데요.. 생각보다는 안전하게 지나간 것이 아닌가 싶네요. 아무쪼록 글 읽으시는 모든 분들께서는 태풍 피해가 없기를 기원하면서 에세이 시작합니다. ​ 전일 소비자물가지수 발표가 있었죠. 우선 헤드라인 기준으로는 13개월 만에 처음으로 꼬리를 말아 ..

금융/에쎄이 정리

[펌](230810)디스인플레이션의 적, 국제유가!

(230810)디스인플레이션의 적, 국제유가! 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 1. 클리블랜드 연은의 MoM CPI 예측 0.3%~0.4% / 해외IB는 0.2% 2. 지난해 8월 유가 80달러, 지금 유가 85달러 => 8월 헤드라인 CPI 더 오를 수도 있으니 주목 필요 3. 유가는 인플레이션 헷지 수단이기도하며, 인플레가 자극되면 유가를 헷지수단으로 쓰며 더욱 인플레를 자극시킬 우려가 있음. 이번 태풍이 과거 매미 수준이라고 하죠. 2003년인가… 그 때 수해 피해가 엄청났던 것으로 기억합니다. 아무쪼록 이번 태풍이 큰 피해없이 지나가기를 바라며 이 글 읽는 모든 분들께서도 무탈하시길 기원합니다. CPI 발표가 내일 예정되어 있죠. 전일 에세이에서 실수로 어제 ..

금융/에쎄이 정리

[펌](230809)미국 기준금리 5.5%는 높은 금리일까?

(230809)미국 기준금리 5.5%는 높은 금리일까? 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 1. 중립금리가 올랐다면 5.5%는 충분히 긴축적이지 않을 수도 있음. 2. 매파 vs 비둘기파는 금리 인상 vs 시차를 두고 오는 긴축효과 지켜보기 싸움. ==> 다음 FOMC는 스킵 가능성 높음. 계속해서 미국 10년 장기국채 금리를 예의주시하자는 말씀을 드리고 있습니다. 가장 큰 이유가.. 우리들이 생각하는 오래된 미래라는 것이 지난 주말에 써드렸던 환율 관련으로도 존재하지만 금리에서도 찾아볼 수 있기 때문이죠. 많은 분들이 일반적으로 지금 환율은 워낙 오버롭기 때문에 내려올 것이다… 금리도 물가 땜시 미쳐서 그런 거지.. 내려올 것이다… 물가도 내려올 것이다.. 라는 생각을..

금융/에쎄이 정리

[펌](230806)오래된 미래(1부) - 환율에 대한 장기 뷰

(230806)오래된 미래(1부) - 환율에 대한 장기 뷰 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 1. "오래된 미래" : 이벤트 이후, 많은 사람들이 과거의 수준으로 원복할 것이라는 믿음을 바탕으로 예상하는 미래 => 오래된 미래가 과연 올까? 2. 금융위기 이후 환율 급등 => 이후 금융위기 전 수준(1000원 이하)로 환율은 돌아가지 않음. 구조적 무역흑자 + 미국 초완화 정책으로 달러 공급이 늘어났기 때문 3. 현재 구조적 무역흑자가 지속되지 않고, 미국의 긴축정책도 지속중이라 위기 이후 달러 공급이 전만큼 안되면 환율의 장기레벨은 올라갈 수 있음. 날씨가 정말 덥네요. 예년과는 조금 다른 것이 습도가 조금 높은 듯 합니다. 그러니 더욱 후덥지근하게 느껴지구요, 조금..

금융/에쎄이 정리

[펌](230804)금리와 유가의 상승

(230804)금리와 유가의 상승 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 1. 영란은행 기준금리 2.5% 인상: 인플레 우려 지속, 기준금리 추가 인상 우려에 10년 국채금리 4.5% 상회 2. OPEC 추가감산: 9월까지 연장 => 글로벌 인플레이션 자극 3. 7월 CPI: 헤드라인, 코어 모두 6월 대비 상승 4. YCC수정 이후 10년물 금리 상승 & 엔화약세: 지속가능하지 않은 조합. 엔화 약세는 수입물가상승, 인플레이션 자극. 5. 미국 장기채 금리 상승: 인플레이션 우려에 더해 재정악화 이슈로 신용등급 하락하면서, 지속가능한 재정에 대한 우려가 추가로 반영. 아침에 세미나가 있는 관계로 간단한 코멘트만 드리겠습니다. 전일 영란은행은 기준금리를 0.25%인상했죠. ..