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금융/에쎄이 정리

[펌](230711)인플레 고착화... T.T

(230711)인플레 고착화... T.T 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 1. 일본 국채금리 상승 / 엔원 920원까지 반등 => YCC상단 추가 인상 or 긴축전환 가능성 있음. 2.1. 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재 曰 연내 2차례 금리인상 합리적 => 7월 인상, 9월 동결, 11월 인상? 2.2. 로레타 메스터 클리블랜드 연은 총재 曰 인플레이션 고착됨. → 비둘기파도 금리인상... 올해는 참 매크로가 현기증나게 변하고 있네요. 시장에 서로 다른 의견을 가진 사람들이 워낙 많기 때문일 겁니다. 40년만의 인플레이션인 만큼… 지난 40년 동안의 프레임으로 마켓을 보는 사람과… 그 프레임에서 벗어나 새로운 프레임으로 마켓을 봐야한다는 투자자들의 견해 충돌이 ..

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[펌](230705)중국이라는 함정

(230705)중국이라는 함정 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 중국 불경기 원인 ①3년 전 국민진퇴 ②내외금리차(중국2%↓, 미국5.25%↑) => 환율 곱창(달러당 7.3위안) / 대응 방안 ⓐ자본계정 폐쇄 ⓑ금리인상 ⓒ환율개입 => 이강 인민은행장 체제에서는 환율개입 최소화 => but 판궁성으로 교체 가능성 있음 + 옐런장관의 중국방문 예정으로 국제공조 기대감 => 위안화 약한 강세전환 지난 주 금요일부터 어제까지 베트남에 다녀왔는데요, 비즈니스로는 두어차례 가봤지만, 휴가 차 방문한 것은 처음이라서 조금 생소했습니다. 그래도 4박 5일 동안 알차게 쉬다 왔네요. 그런데.. 아시죠? 휴가를 쓰고 오면 더욱 더 피곤해진다는 것을…..ㅎㅎ 다행히 미국이 독립기념일 ..

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[펌](230629)새로운 균형과 말바꾸기

(230629)새로운 균형과 말바꾸기 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 23.6.28. 파월曰 "금리 충분히 제약적이지 않으니, 더 오래·더 높게 유지할 것" → 포워드 가이던스의 일종 * 시장의 피벗 기대가 강하기 때문. 그러나 실제로 더 오래·더 높게 유지할 지, 혹은 '엄포' 효과를 노리는 것인지는 두고 봐야 함. 전일 파월 의장 코멘트부터 보면서 가시죠. 일단 분석 이전에 파월 의장이 비둘기적인 스탠스를 취할 때 들었던 대표적 논리가 2가지 있었는데.. 그것부터 말씀드립니다. 파월 의장은 현재의 5~5.25% 기준금리가 제한적(restrictive)인 수준이라고 말했죠. 제한적이라는 얘기는 인플레를 잡을 정도로 긴축적이라는 의미입니다. 그리고 이 정도 수준의 금..

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[펌](230623)인상의 시대

https://cafe.naver.com/ohrang/3559 (230623)인상의 시대 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 영국 50bp 인상, 현재 5.0% 노르웨이 50bp 인상, 현재 3.75% 스위스 25bp 인상, 현재 1.75% 이로써 EU, 호주, 캐나다까지 시장의 기대보다 강한 긴축 중. 글로벌 유동성에 미칠 파급효과를 고려할 시기가 되었음. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 전일 하룻 밤 새 참 많은 뉴스가 쏟아졌죠. 파월 의회 증..

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[펌](230622)시장을 볼 때 가장 중요한 지표

(230622)시장을 볼 때 가장 중요한 지표 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 - 10년물 금리가 중요한 이유 ① 해당 금리의 향방이 '시장이 바라보는 인플레 전망'을 나타냄. 10년물이 올라가면 인플레 장기화 기대가 우세한 것. - 반대로 기준금리 인상에도 10년물이 움직이지 않거나 오히려 내려간다면 피벗 기대가 강한 것으로 판단 가능. ② 글로벌 유동성 공급(특히 일본)의 향방도 점칠 수 있게 해줌. 10년물 절상 => 인플레 장기화 => 글로벌 유동성 축소 압력 -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------..

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[펌](230620)엔화의 딜레마

(230620)엔화의 딜레마 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 - 일본의 엔화 약세 이유: 미일 금리차 때문 * 지난 10월: 152엔/달러, 미일 금리차 역대 최고(10년물 기준 미국 4.0% 내외, 일본 0.25%) * 지난 12월: 140엔/달러 이하, 미일 금리차 해소(10년물 기준 미국 3.3% 내외, 일본 0.5%) - 만약 ① 미국의 피벗 기대감이 흔들려서 장기금리가 올라가고 ② 이에 따라 달러엔 환율이 상승한다면(140돌파한다면) → 일본의 서프라이즈 금리인상 가능성 有 --------------------------------------------------------------------------------------------------------..