장도

금융/에쎄이 정리

[펌](211230)양적긴축의 군불

연말이라서 그런지, 그리고 배당락까지 있어서 그런지 시장에 대한 관심이 살짝 줄어든(?) 그런 느낌입니다. 개인적으로 3일간 휴가를 다녀왔구요ㅎㅎ 올해 3월 정도에 연말 휴가를 처음 계획할 때에는 12월 마지막 주 즈음이면 애들 방학도 하고 코로나도 풀려서 어디 해외도 놀러갈 수 있지 않을까…하는 생각이 있었거든요… 그런데 참.. 어이없이 무너졌습니다. 마스크는 여전히 쓰고 있고 수업 일수가 모자라서 애들이 아직 방학을 못했거든요. 진짜 지겹네요… 내년 말에는 마스크… 벗을 수 있을까요.. 다시금 최고치를 기록하는 유럽의 코로나 상황이나… 조금은 수그러들긴 했지만 방심할 수 없는 한국의 코로나 상황만 봐도 내년에도 만만치 않겠다는 생각을 해보게 됩니다.​ 골드만 삭스를 비롯한 외국계 IB에서는 이번 오미..

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[펌] (211228)터키 불안, 태풍의 핵이 될까?

https://cafe.naver.com/ohrang/2655 (211228)터키 불안, 태풍의 핵이 될까? 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com 터키에 대한 설명을 해달라는 분들이 좀 계셔서요… 22년 전망과도 연관되어 있는 만큼 터키 얘기를 좀 하고 지나가겠습니다. ​ 우선 구도는 동일합니다. 성장과 금리라는 구도가 있는데요…. 미국의 성장이 강하고… 그런 성장을 바라보면서 미국 연준은 기준 금리를 인상하죠. 원래 연준이 다른 국가들 상황을 많이 봐주곤 하는데요… 이번 만큼은 다른 듯 합니다. 바이든 행정부의 지지율부터 시작해서 미국 내 물가 상승 압력이 너무 높아지는 만큼 지금 미국 코도 석자이니.. 당연히 기준 금리 인상 속도를 빠르게 가져가겠다고 시그널을 줄 수 밖에 없..

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[펌] (211226)2022년 투자를 좌우할 세가지 편견

이제 12월의 마지막 주네요. 내년에는 또 어떤 한 해가 기다리고 있을까.. 마스크는 과연 벗을 수 있을까.. 올해처럼 강한 상승세는 계속해서 이어질까… 이런 생각들이 계속 머릿 속을 맴돌고 있죠. 그리고 몇 가지 아이디어들도 교차하고 있는데요… 오늘은 세가지 투자 전략에 대한 말씀을 좀 드려볼까 합니다. 하나는 인플레 헤지 자산으로서의 원자재구요, 다른 하나는 빅테크를 비롯한 미국의 대형 성장주입니다. 그리고 마지막 하나는 금인데요, 주말 에세이이니 만큼 분량이 좀 나올 듯 하네요. 많은 투자자분들과 말씀을 나누어보면 내년에 가장 필요한 자산으로 꼽는 테마.. 바로 인플레이션을 헤지할 수 있는 자산입니다. 올해 뜻하지 않게 강한 수준을 유지하고 있는 현재의 인플레이션이 상당한 충격을 준 듯 합니다. 저..

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[펌] (211003)두가지 소식

강세장 속에서 체크해야 할 보이지 않는 위험이라는 주제로 2주 간 계속해서 에세이를 이어오고 있습니다. 마지막 리스크는 예고해드렸던 것처럼 글로벌 공조의 균열인데요… 이 얘기도 중요하지만 그 전에 지난 주 나왔던 두가지 소식을 말씀드려보죠. 지난 주 파월 의장이 의회 연설에서 재미있는 얘기를 했었죠. 이 기사 인용하기 전에 배경 지식을 먼저 말씀드리고 가죠. 지난 글로벌 금융 위기 이후 십여년 동안 전세계는 저성장 저물가 상황에서 헤어나지 못했죠. 성장을 부스팅하기 위해서는 부양책이 필요합니다. 부양책을 과도하게 쓰면 물가의 폭등이 나타나면서 물가를 자극해버릴 수 있죠. 자칫하면 화폐의 신뢰가 무너지면서 물가 급등으로 이어지게 되고… 이를 막기 위해 긴축을 해야 하는 최악의 상황에 처할 수 있습니다. 그..

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[펌] (210930)환율이 오르는 이유

오늘은 환율에 대한 말씀을 드려보죠. 달러원 환율이 헝다 사태가 크게 불거졌던 지난 추석 연휴 때에는 역외에서 1190원을 상회했었죠. 이후 조금 수그러드는 듯 했지만 다시금 1180원선을 훌쩍 넘어서며 다시금 1190원을 트라이하고 있습니다. 유로화는 1유로 당 1.17유로를 깨고 내려가면서 유로 약세 기조를 강화했죠. 두드러지는 것은 영국 파운드화인데요…. 브렉시트 이후에 이어지고있는 영국 성장 둔화에 대한 우려와 함께 영국 내 물류와 에너지 부족 우려가 영국 경제에는 어려운 상황으로 작용하고 있습니다. 영국 주식 시장은 유로존 대비로 다소 부진하구요… 영국 국채 금리는 큰 폭 뛰어올랐죠. 반면 파운드화는 의미있는 하락세를 나타냈답니다. 보통 금리가 오르면 해당 국가 통화는 더 많은 이자를 부여하기에..

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[펌] (210929) 강세장 속 보이지 않는 위험 - 안이함

강세장 속에서도 염두에 두어야 할 보이지 않는 위험이라는 타이틀로 4번째 얘기를 진행하고 있습니다. 가장 먼저 말씀드렸던 것이 Fed의 바뀌어버린 스탠스죠. 시장이 조금만 흔들려도… 그리고 성장이 조금만 정체되는 모습이 나와도… 잔뜩 걱정스러운 모습으로 뭘 더해줄까.. 라는 말을 하던 그 Fed가 요즘은 실망스럽게 발표된 8월 고용 지표를 보면서도 그런 얘기를 하죠. 그 이전에 두달치 좋았으니까 그거 평균치면 괜챦아~ 돈 워리~ 비해피~~라구요… 다음 리스크로는 불균형 성장이 만들어낼 달러 강세 리스크를 말씀드렸죠. 현재 상황에서의 달러 강세는 신흥국 입장에서는 죽음에 이르는 병이 될 수 있죠. 달러 표시 부채 부담의 증가가 신흥국에서는 달가울리 없는 얘기가 됩니다. 세번째 리스크로 말씀드렸던 것이 No..