장도

금융/에쎄이 정리

[펌](220805)매, 비둘기, 그리고 최적의 조합

아주 간단한 코멘트만 드릴까 합니다. 지난 주 FOMC가 끝난 후 시장은 내년에는 금리를 인하할 것이라는 기대를 드러내고 있죠. 내년 금리 인하에 대한 기대를 갖게 된 이유 중 하나는 연준 내 매파의 거두인 제임스 불라드 총재가 내년에는 금리를 인하할 수도 있다는.. 매우 유연한 발언을 했기에 가능했겠죠. 나름 연준 내에서는 탄탄한 입지를 쌓은 사람이니까요… 그런데요.. 불라드의 얘기를 들어보면 시장의 기대와는 다소 다른 점이 있습니다. 지금 시장이 바라는 것은 연말까지 3.25~3.5%정도로 기준금리를 인상하고… 그 이후에 내년 3월 정도부터는 기준금리를 인하할 수도 있다.. 는 반응을 보이고 있죠. 하지만 불라드는요.. 올해 말까지 3.75~4.0%까지 강하게 금리 인상을 해서 지금 인플레이션의 예봉..

금융/에쎄이 정리

[펌](220806)고용, 저축, 부채가 만드는 와일드 카드

미국 고용지표가 정말 제대로 서프라이즈로 나왔습니다. 크게 세가지가 눈에 화악 들어오는데요, 첫째는 고용 숫자죠. 25만명 정도 고용이 늘어날 것으로 예상했는데 와… 50만명이 넘는 숫자로 고용이 증가했습니다. 두번째는 임금상승률이죠. 전월 대비 0.3% 정도 임금이 올랐으리라 봤는데요, 0.5% 상승률을 나타냈죠. 지난 달 말 ECI(고용비용지수) 발표가 있었는데 이게 시장의 예상을 넘는 서프라이즈로 발표가 되면서 임금 상승세가 쉽게 꺾이지 않겠구나.. 라는 느낌을 줬는데.. 이번 고용 보고서에서도 임금은 다시 한 번 충격을 줬습니다. 이해가 되죠. 고용이 여전히 견조한데 임금이 내려올리가 없죠. ​ 임금이 내려오지 않는 요인에는 말씀드리려고 하는 세번째가 영향을 줍니다. 경제활동참가율인데요.. 미국의..

금융/취준이 하고싶다면

2022.5 FRM Part1 합격 후기

#FRM Financial Risk Management. 재무위험관리 시험 레벨1을 지지난 달 16일에 보았다. 컴퓨터 시험 주제에, 그것도 단답형 밖에 안냈으면서 결과 나오는 데 6주가 넘게 걸렸다. GARP 서버도 코로나에 걸렸나보다. EPASS의 도움으로 합격은 했는데, 고비랄까, 공부하는 데 애로사항이 좀 있었다. 1. FRM은 CFA와는 다르게 level1에서도 복잡한 내용이 많이나온다. 심지어 슈웨이져에도 '아 이건 무리무리' 손사래를 칠 만한 공식들이 나온다. EPASS에서도 시험목적 상(통과하면 장땡) 알려주지 않는다. 그래서 분명 level2에는 필요할 내용들을 인강과 슈웨이저만으로는 미리 공부할 수가 없다. 2. 여기까진 오케이. 근데 문제는 범위에 비해 EPASS의 강의 횟수가 너무 ..

금융/에쎄이 정리

[펌](220710)재고과잉이 만드는 미래

아베 신조 전 일본 총리의 피격 사건과 보리스 존슨의 퇴진을 바라보면서 참 많은 생각을 했죠. 2007년 조기 퇴진하는 한 후 절치부심으로 2012년에 다시금 총리가 된 아베의 강한 경기 부양은 일본 경제를 비롯, 글로벌 금융 시장 전반에 상당한 변화를 가져다주었죠. 무제한 양적완화를 통한 엔화의 빠른 속도 약세는 일본 수출 기업에게는 상당한 단비가 되어주었구요… 엔 약세로 인해 한국은 수출 성장에 제동이 걸리면서 내수 성장으로의 전환을 꾀하게 되었죠. 침체 일로의 내수를 부양하기 위해 미국이 금리를 인상한다고 경고하고 있음에도 기준 금리 인하를 2015년과 2016년에 단행했었구요, 각종 부동산 규제를 완화하는 정책들이 발표가 되었던 기억이 생생합니다. 2016년 전세계를 떠들썩하게 했던 브렉시트 이후..

금융/에쎄이 정리

[펌](220707)킹 달러!

전일 연준의 의사록이 발표되었죠. 인플레이션을 잡겠다는 연준의 강한 의지를 엿볼 수 있었는데요… 이런 얘기가 나오죠. 혹여나.. 연준이 금리 인상 스탠스를 약간의 시장 상황 변화를 보면서 되돌리게 된다면… 연준이 과연 인플레를 잡으려는 강한 의지가 있느냐.. 라는 의구심이… 연준이 인플레를 잡을 수 없을 것이라는 불신이 커지게 될 수 있다는 부분입니다. 그리고 인플레이션이 고착화될 위험이 상당하다는 얘기도 있고… 성장에 있어서는 하방 압력이 더욱 커지고 있음을 언급하고 있죠. 성장 둔화에도 불구하고 인플레이션 고착화가 더욱 큰 문제가 될 수 있으니… 멈추지 않고 가겠다는 의지를 강하게 불태우고 있는 것 아닌가.. 생각해보게 됩니다. 이런 연준의 의지를 읽어내면서 주저앉아있던 국채 금리가 다시금 튀어올랐죠..

금융/에쎄이 정리

[펌](220706)경기 침체를 읽는 시장

경기 침체에 대한 우려가 상당히 커지고 있습니다. 실제 시장은 그걸 반영하는 모습인데요.. 우선 발단은 유로존에서 시작합니다. ECB는 기준금리 인상을 검토하고 있죠. 문제는 유로존 국가들의 체력이 다들 다르다는 겁니다. 제로 금리에 양적완화로도 간신히 버티고 있는 국가들이 있는 반면… 독일이나 프랑스처럼 당장의 인플레이션을 해결해야 하는 국가들도 존재하는 거죠. 성장이 개별 국가별로 다른 상황에서 동일한 금리를 적용해야 한다는 부담감이 유로존에 작용하고 있는 겁니다. ​ ECB는 더 이상의 인플레이션을 좌시해서는 안된다는 생각을 했죠. 지난 3월까지만 해도 연준의 금리 인상 스탠스 변화에도… 그리고 빠르게 치솟는 인플레이션에도 표정 하나 바꾸지 않으면서 미국과 우리의 인플레이션은 성격이 다르다는 얘기를..