장도

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[펌] (200820)의사록에서 들킨 Fed의 속내

요즘 게을러져서인지… 새벽에 일어나서 장을 좀 보자고 생각했는데.. 일어나면 출근하기 바쁩니다. 아침에 회사 근처 카페에 와서 커피 한 잔 하면서 에세이를 쓰고 있는데요.. 전일 FOMC 의사록에 밝힌 내용을 설명드리기에도 참 부족한 시간이 아닌가… 생각합니다. 일단… 의사록 내용이 좀 실망스러웠다는 얘기는 워낙 많은 언론에서 보셨을 테니까요… 오늘은 각론 하나만 짚고 지나가도록 하죠. 일단 기사 인용합니다. 원문 링크를 함께 달아놓을테니까요… 처음부터 꼼꼼히 읽어보시죠. “연준 "YCC 혜택 미미…대차대조표 과도한 확대 위험"(상보) 연방준비제도(Fed·연준) 위원들은 수익률 곡선 제어 방안(YCC:Yield Curve Control)에 대해 이점은 미미한 반면 대차대조표의 과도한 확대 등의 위험이 있..

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[펌] (200819)급격한(?) 달러 약세

오늘 새벽 뉴욕 증시에서 가장 눈여겨 볼 지표는 달러 인덱스였죠. 92.1까지 하락하면서 지난 월초 기록했던 92.7포인트를 하회하면서 달러 약세가 보다 빨라지는 듯한 느낌을 주고 있습니다. 달러 약세는 반대로 유로화와 엔화, 그리고 위안화의 강세를 의미하게 되죠. (이머징 통화는 여전히 전체적으로 메롱이니까요..) 그럼 유럽, 일본, 중국은 자국 통화의 강세 상황에 봉착한만큼 수출 경쟁력이 떨어지게 됩니다. 그럼 수출보다는 내수로 커야 하는데요… 그럼 이들 국가가 내수로 성장할 수 있는 여력이 있는가.. 그게.. 참… 쉽지 않아 보입니다. 다만 이틀 전 중국이 7000억 위안의 1년짜리 MLF자금을 시장에 풀었는데요 지난 2월 초 이후 이 정도 규모를 푼 건 처음이라고 합니다.ㅎㅎ 위안화 공급을 늘렸음..

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[펌] (200817)영원히 뜨거운 채권 시장(?)

각설하고.. 주말 에세이 시작해보죠. 일단 최근 시장 동향을 보시면요… 최근 사상 최고치 행진을 이어가는 자산들이 몇 개 있죠. 우선 미국 나스닥 지수가 대표적이구요.. 그리고 미국 국채 및 우량 회사채 역시 연일 신고가를 이어가고 있습니다(금리가 하락하면서 우량 회사채 가격이 오른다는 의미겠죠…) 마지막으로 금 가격… 큰 폭 상승하면서 2011년 기록했던 온스 당 1900불을 훌쩍 넘는 강세를 이어갔죠… 재미있는 것은… 이 자산들이 지난 주 일제히 휘청거렸다는 겁니다. 미국 국채 및 우량 회사채 가격은 지난 1개월 내 최저치로 하락했구요(국채 및 회사채 금리 상승)… 금 가격 역시 한 방 제대로 맞으면서 온스 당 2000불 밑으로 밀려나버렸답니다. 그리고 나스닥 지수… 테슬라와 애플의 액면 분할까지 나..

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[펌] (200813)금의 시대는 끝났는가?

금 가격이 최근 큰 폭 하락하면서 궁금해하시는 분들이 많으신 듯 하여.. 간단하게나마 코멘트를 남겨봅니다. 음.. 일단 금 가격이 최근 급락한 원인에 대해서 좀 살펴볼 필요가 있는데요.. 이걸 설명드리려면 금 가격이 왜 최근에 그렇게 많이 상승했는지를 생각해봐야 합니다. 금은 실물 화폐이구요.. 금의 경쟁자는 종이 화폐라고 할 수 있습니다. 그럼 한국 원화와 금이 경쟁자인가.. 그건 아니구요… 이유인 즉슨.. 한국 원화가 전세계적으로 많이 쓰일까.. 아니면 금이 전세계적으로 많이 쓰일까를 생각해보면 될 듯 합니다. 미국 사람들에게 금을 주면 좋아할까.. 그만큼의 원화를 주면 좋아할까.. 라고 생각해보면.. 당근.. 금이겠죠^^ 결국 전세계적으로 통용이 많이 되는 실물 화폐라는 관점에서 보면 달러와의 대척..

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[펌] (200802)미국 금리 사상 최저의 함의

오늘새벽 마감한 뉴욕 증시, 나스닥 지수를 중심으로 한 기술주의 급반등으로 연일 상승세를 이어가면서 다시금나스닥 지수 기준 전고점에 바짝 붙은 모습입니다. 다만 미국 소형주부터 시작해서 유로존, 일본, 중국, 이머징국가 주식 시장을 가리지 않고… 미국을 제외한 대부분의 주식 시장이 부진한 모습을.. 아니아니.. 미국의 IT성장주를제외한 대부분의 주식 시장이 부진한 모습을 보이고 있습니다. 역시..답은 언택트인가요? 전일주식 시장도 중요하지만 보다 중요한 것은 사상 최저 금리를 찍어버린 미국 국채 시장입니다. 미국 국채 10년 금리는 0.6%를 크게 깨고 내려오면서 0.5%대 초반대를 찍어버렸죠. 지난 3월 코로나 팬데믹으로 인한 경기 둔화 우려가 극에 달했을 당시의 금리보다 더 낮은 수준으로 금리가 낮아..

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[펌] (200730)Fed의 고민

새벽에 있었던 FOMC… 일단 파월 의장이 했던 말의 핵심을 몇 가지 짚어보도록하죠. 기사에서 필요한 부분만 일부 발췌해서 말씀드려보겠습니다. “파월 의장은 29일 연방공개시장위원회(FOMC)회의를 마치고 기자회견에서 "경제 경로는 이례적으로 불확실하다"며 "시간이 얼마가 걸리던 연준은 도구 사용에 전념하겠다"고 말했다. 이어 "모든 범위의 정책 도구 사용에 전념하겠다"고 덧붙였다.(중략) 실시간 경제 지표는 6월에 회복이 둔화하기 시작했다는 점을 보여준다고설명했다. (중략) 파월 의장은 "지표들은 회복세 둔화를 가리키며 회복은 끝나지 않았지만 둔화하고 있다"며 "하지만 이런 최근 움직임이 얼마나 크고 지속할지말하기는 이르다"고 강조했다.(중략) 파월 의장은 이에 따라 "직접적인 재정 부양이 필요하며 경..