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[펌](210407) SDR증액의 함의

금융 위기 때 집을 나간 성장이 다시 돌아올 수 있을까… 참 오랜 기간 동안 고민해왔던 주제입니다. 개인적으로는 천성이 낙관론자인지라.. 반드시 돌아온다고 생각하구요… 그러다보니.. 약간 편향은 되어 있지만 그렇게 될 이유를 찾으려는 경향이 상당히 강하죠. 그리고 예전부터 에세이에서 말씀드려왔던 것처럼… 저는 그런 성장의 실마리를 항상 “글로벌 공조”에서 찾으려고 했습니다. 전일 에세이의 끝자락에서 IMF의 SDR증액에 대한 코멘트를 살짝 드리기는 했는데요… 저는 대표적인 공조의 실마리를 여기에서 찾을 수 있으리라 생각합니다. 이게 무슨 소리인지.. 잠깐 생각해보죠. IMF 총재는 신흥국들의 어려움을 해결하는 차원에서 SDR의 증액을 추진하고 있죠. SDR이 뭐냐… 라는 질문부터 시작하게 될 텐데요… S..

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[펌](210406) 누나들의 활약

뉴욕 증시, 사상 최고치를 다시 한 번 경신하면서 역사를 새롭게 써나가고 있습니다. S&P500지수는 4000선을 돌파한 이후에도 거침없는 하이킥을 보이고 있구요, 다우존스 지수 역시 35000선을 향해 맹렬히 돌진하는 모양새입니다. 지난 해 9월 초 이후 상대적으로 상승세가 약했던 나스닥 역시 테슬라의 호재와 금리 안정에 힘입어 고개를 들고 있는 모습니다. ​ 지난 주 토요일 새벽 고용 지표 호재 이후 열린 시장이었는데요, 미국의 고용이 강하다.. 미국의 회복이 빠르다.. 라는 기대감은 당연히 미국의 성장에는 긍정적인 요인이 될 겁니다. 미국의 성장이 강하다라고 하면 미국에 투자하고자 하는 수요가 늘어나게 될 것이구요, 미국에 투자하기 위해서는 달러가 필요하겠죠.. 네.. 달러 수요를 높여서 달러 강세..

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[펌](210326) 왜 금리가 내렸는데 주가는 주춤할까?

미국 국채 10년물 금리가 1.61%수준으로 내려왔구요, 국내 금리도 안정세를 10년 기준으로 2.0%밑으로 내려오면서 금리 상승세가 어느 정도 잠잠해지는 것 아닌가.. 하는 생각이 들게 합니다. 다만, 금리가 안정세를 보이면 어김없이 불같이 올라오던 성장주를 중심으로 한 주식 시장의 반응은 생각보다 강하지 않은 것 같구요… 금리 상승에 취약한 모습을 보이는 금 가격 역시 10여일 전 바닥 대비로는 강한 반등을 보이기는 했지만 온스 당 1730불 수준에서 주춤한 상황이죠. 이건 어떻게 해석해야 할까.. 라는 생각이 듭니다. ​ 개인적으로는 금리 하락의 이유가 무엇인지를 생각해봐야 할 듯 합니다. 예를 들어서 Fed가 추가적으로 국채를 더 매입한다거나.. 혹은 SLR를 연장하면서 은행들이 국채를 살 수 있..

금융

[펌] (210318)FOMC 간단 리뷰

노트북을 켜니.. 업데이트하신다고 기다리시라는데… 와… 속이 타들어가는 줄 알았습니다. 아침에 회의도 있고 해서 어쩔 수 없이 아주 간단히만 적어보겠습니다. ​ 우선 오늘 새벽 FOMC의 관건은 다음의 네가지였죠. ​ (1) 코로나 패닉 국면에서 도입한 특혜 중 하나인 SLR 완화 조치 연장 여부 (2) 단기 금리 마이너스 하락에 대응하기 위한 IOER인상 여부 (3) 오퍼레이션 트위스트 도입에 따른 장기 금리 상승 제어 여부 (4) 뜻하지 않은 인플레이션으로 인한 예상보다 빠른 기준 금리 인상 여부(요게 점도표와 연계되어 있는 거죠) ​ 네.. 이렇게 4가지인데요, 먼저 (4)번은 이번 FOMC에서 파월 의장이 제대로 클리어를 해주었죠. 사실 2주 전부터 장기 금리가 아니라 단기 금리가 상승하는 모습이..

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[펌] (210312) 금리 시장에서의 작용과 반작용

ECB에서 국채 매입 속도를 늘리겠다는 코멘트가 나왔죠. 1조 8500억 유로 규모로 국채를 사들이고 있는데요, 이 규모 자체를 늘리는 것은 아니구요… 매월 600억 유로씩 국채를 사들이는데, 이걸 1000억 유로 이내에서 사들이는 것으로 국채 매입 속도를 늘리겠다고 코멘트를 했습니다. 더 많이 사주겠다면 좋았을텐데, 그래도 최근 분위기에서 이런 얘기가 나와주는 것만으로도 쌩큐죠. 금리 상승세가 가뜩이나 부담스러웠으니까요.. ​ 독일 국채 금리도 10년 기준 -0.7%수준이었던 것이 지금은 -0.3%수준까지 올라왔고 프랑스 금리는 한 때 플러스 전환이 된 적도 있었습니다. 국채 금리의 상승은 재정 적자가 심각한 국가들에게는 상당한 타격을 주게 되죠. 유럽은 2011년에 유럽 재정위기를 심각하게 겪었던 바..

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(200310)SLR규제에 대한 답변

전일 뉴욕 증시, 제대로 불을 뿜었습니다. 지난 몇 일 동안의 움직임과는 전혀 상반된 모습이 나타났는데요, 나스닥 지수는 4%가까이 상승했지만 다우존스 지수는 강보합 정도에 그치는 모습이었죠. 이유는 간단합니다. 전일 미국 10년 국채 금리가 하락하면서 1.5%초반대로 내려왔죠. 1.6% 선을 두 차례 넘었다가 두 번 다 눌리는 모습이 나타났는데요, 시장에서는 이제 국채 금리 상승세가 거의 끝나간다.. 라고 보는 듯 합니다. 우려를 모았던 국채 금리 상승세가 주춤하자 금리 상승에 의해 눌려있었던 자산들이 스프링처럼 튀어오르게 되죠. 대표적인 케이스가 금입니다. 온스 당 1700불을 하회했던 금 가격이 큰 폭으로 튀어오르면서 1700불선을 회복했구요, 달러가 약세를 보이면서 달러 강세 시기에 가장 힘겨워하..