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금융/에쎄이 정리

[펌](230629)새로운 균형과 말바꾸기

(230629)새로운 균형과 말바꾸기 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 23.6.28. 파월曰 "금리 충분히 제약적이지 않으니, 더 오래·더 높게 유지할 것" → 포워드 가이던스의 일종 * 시장의 피벗 기대가 강하기 때문. 그러나 실제로 더 오래·더 높게 유지할 지, 혹은 '엄포' 효과를 노리는 것인지는 두고 봐야 함. 전일 파월 의장 코멘트부터 보면서 가시죠. 일단 분석 이전에 파월 의장이 비둘기적인 스탠스를 취할 때 들었던 대표적 논리가 2가지 있었는데.. 그것부터 말씀드립니다. 파월 의장은 현재의 5~5.25% 기준금리가 제한적(restrictive)인 수준이라고 말했죠. 제한적이라는 얘기는 인플레를 잡을 정도로 긴축적이라는 의미입니다. 그리고 이 정도 수준의 금..

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[펌](230622)시장을 볼 때 가장 중요한 지표

(230622)시장을 볼 때 가장 중요한 지표 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 - 10년물 금리가 중요한 이유 ① 해당 금리의 향방이 '시장이 바라보는 인플레 전망'을 나타냄. 10년물이 올라가면 인플레 장기화 기대가 우세한 것. - 반대로 기준금리 인상에도 10년물이 움직이지 않거나 오히려 내려간다면 피벗 기대가 강한 것으로 판단 가능. ② 글로벌 유동성 공급(특히 일본)의 향방도 점칠 수 있게 해줌. 10년물 절상 => 인플레 장기화 => 글로벌 유동성 축소 압력 -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------..

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[펌](230618)불신의 시대

(230618)불신의 시대 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com #요약 연준 의사들의 발언 - (매파)크리스토퍼 월러: 연준 이사, 몇몇 은행의 경영위기로 금리인상을 미룬다면 더 큰 대가를 치룰 것. - (중립)토마스 바킨: 리치먼드 연은 총재, 70년대 STOP & GO를 우려하니 인상 지지 - (비둘기)오스탄 굴스비: 연준 부의장, 시카고 연은 총재, 추가인상 전 SKIP 지지 영국 금리는 기준금리 4.5% / 10년물 4.45% 미국 금리는 기준금리 5.25% / 10년물 3.75% => 영국은 추가금리 인상 4회 가 가장 가능성이 높은데 반면 미국은 2회가 일부 반영된 듯. => 10년물이 높은 것으로 봐서 인플레이션 고착화 예상. ----------------------..

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[펌](230615)23년 6월 FOMC 결과 분석

점도표: 연말까지 고성장 고물가 분위기 강화 => 금리를 안 올릴 이유가 없음, 기준금리 점도표 50bp 상향 1. 성장률 전망: 0.4% -> 1.0% 2. 실업률 전망: 4.5% -> 4.1% 3. 헤드라인 물가: 3.3% -> 3.2% 4. PCE: 3.6% -> 3.9% 파월의장 기자회견: 매파적 전망치를 중화할만한 모호한 표현. 시장을 흔들 우려로 인한 것으로 추측. 연준의 우려는 시장의 상승을 의미하는 바, 성장주 위주 상승함. 1. 선물시장금리는 7, 9월에 금리 인상, but 연말 현 5~5.25로 되돌려질 것으로 예상 2. 내년 말 금리는 3.5%로 fomc이전보다 25bp 낮아짐. (230615)23년 6월 FOMC 결과 분석 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.co..

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[펌](230614)23년 6월 FOMC 관전 포인트!!

CPI 헤드라인 4%, 7월 CPI 3%초반 예상에도 불구하고 장단기 금리 상승 => 미스터리지만, 코어지표가 덜 떨어진 것을 보면 인플레가 오래갈 수 있다는 시장의 예측이 아닌가 함. 관전포인트 4가지 1. 점도표 변화 2. 자산시장에 대한 발언: 시장강세를 어떻게 진단하는지? 3. 은행위기에 대한 발언 4. 인플레이션 고착화에 대한 발언 (230614)23년 6월 FOMC 관전 포인트!! 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com 전일 밤 CPI발표가 있었죠. 시장의 예상에 부합하는 결과였습니다. 이렇게 되면 연준이 여유를 갖게 되는 건가요? 그래서인지.. 선물 시장에서 6월 금리 인상 확률이 크게 떨어졌죠. 사실 내일 새벽이면 확인하게 될 테니 6월 결과야 크게 중요하지 않을 것..

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[펌](230529)Y2K 모멘텀!

(230529)Y2K 모멘텀! 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com 3일 연휴임에도 비가 계속해서 내리니 나들이를 가기도 참 애매한 그런 아쉬움이 남네요. 그렇지만 글로벌 국가들 중에서도 올해는 특히 이상 고온과 역대급 가뭄으로 고생하고 있는 곳이 많다는 뉴스를 감안해서 들어보면 아쉽다는 얘기는 사치처럼 들립니다. 이런 기후 변화로 인해 농작물 가격이 상승하고 신흥국의 삶이 어려워지다보면 이 자체로 만성적인 고물가와 만성적인 저성장을 낳을 수 있죠. 예전에는 저 역시 기후 얘기하면서 이를 경제 현상에 연결하는 방식에 대해 상당히 부정적이었지만, 최근에는 저 역시 상당히 우려스러운 눈으로 바라보고 있습니다. 특히 쉽사리 물가가 잡히지 않는 지금과 같은 상황에서는 제대로 태클 걸릴 ..