장도

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[펌] (200821)달러의 연착륙과 경착륙

전일 뉴욕 증시.. 테슬라가 천슬라가 순식간에 이천슬라를 찍으면서 나스닥을 다시 한 번 사상 최고치를 인도했습니다. Fed가 뭐라하건 간에… 설마 저 호구가 우리를 버리겠어.. 라는 생각… 지금까지 Fed가 해왔던 행보가 워낙에 호구같았기에.. 시장이 이런 생각을 할 수 밖에 없겠죠. 실제 유동성이 지난 3~5월 대비 크게 늘지 않더라도… 기존에 워낙 많이 뿌려두었기에… 그렇게 뿌려둔 유동성이… 경쟁력이 있다고 생각되는.. 워낙에 귀한 성장을 할 수 있다고 여겨지는… 그런 섹터로 몰리면서 이천슬라가 탄생한 게 아닌가.. 다시 한 번 생각해봅니다. 향후 테슬라와 같은 일부 대형 성장주 이외에는 대안이 부족하다라는 대안 부재론과… 유동성 자체의 공급이 점점 줄어들 것이라는 Fed의 변심론이 이슈가 되지 않을..

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[펌] (200820)의사록에서 들킨 Fed의 속내

요즘 게을러져서인지… 새벽에 일어나서 장을 좀 보자고 생각했는데.. 일어나면 출근하기 바쁩니다. 아침에 회사 근처 카페에 와서 커피 한 잔 하면서 에세이를 쓰고 있는데요.. 전일 FOMC 의사록에 밝힌 내용을 설명드리기에도 참 부족한 시간이 아닌가… 생각합니다. 일단… 의사록 내용이 좀 실망스러웠다는 얘기는 워낙 많은 언론에서 보셨을 테니까요… 오늘은 각론 하나만 짚고 지나가도록 하죠. 일단 기사 인용합니다. 원문 링크를 함께 달아놓을테니까요… 처음부터 꼼꼼히 읽어보시죠. “연준 "YCC 혜택 미미…대차대조표 과도한 확대 위험"(상보) 연방준비제도(Fed·연준) 위원들은 수익률 곡선 제어 방안(YCC:Yield Curve Control)에 대해 이점은 미미한 반면 대차대조표의 과도한 확대 등의 위험이 있..

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[펌] (200819)급격한(?) 달러 약세

오늘 새벽 뉴욕 증시에서 가장 눈여겨 볼 지표는 달러 인덱스였죠. 92.1까지 하락하면서 지난 월초 기록했던 92.7포인트를 하회하면서 달러 약세가 보다 빨라지는 듯한 느낌을 주고 있습니다. 달러 약세는 반대로 유로화와 엔화, 그리고 위안화의 강세를 의미하게 되죠. (이머징 통화는 여전히 전체적으로 메롱이니까요..) 그럼 유럽, 일본, 중국은 자국 통화의 강세 상황에 봉착한만큼 수출 경쟁력이 떨어지게 됩니다. 그럼 수출보다는 내수로 커야 하는데요… 그럼 이들 국가가 내수로 성장할 수 있는 여력이 있는가.. 그게.. 참… 쉽지 않아 보입니다. 다만 이틀 전 중국이 7000억 위안의 1년짜리 MLF자금을 시장에 풀었는데요 지난 2월 초 이후 이 정도 규모를 푼 건 처음이라고 합니다.ㅎㅎ 위안화 공급을 늘렸음..

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[펌] (200813)금의 시대는 끝났는가?

금 가격이 최근 큰 폭 하락하면서 궁금해하시는 분들이 많으신 듯 하여.. 간단하게나마 코멘트를 남겨봅니다. 음.. 일단 금 가격이 최근 급락한 원인에 대해서 좀 살펴볼 필요가 있는데요.. 이걸 설명드리려면 금 가격이 왜 최근에 그렇게 많이 상승했는지를 생각해봐야 합니다. 금은 실물 화폐이구요.. 금의 경쟁자는 종이 화폐라고 할 수 있습니다. 그럼 한국 원화와 금이 경쟁자인가.. 그건 아니구요… 이유인 즉슨.. 한국 원화가 전세계적으로 많이 쓰일까.. 아니면 금이 전세계적으로 많이 쓰일까를 생각해보면 될 듯 합니다. 미국 사람들에게 금을 주면 좋아할까.. 그만큼의 원화를 주면 좋아할까.. 라고 생각해보면.. 당근.. 금이겠죠^^ 결국 전세계적으로 통용이 많이 되는 실물 화폐라는 관점에서 보면 달러와의 대척..

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[펌] (200730)Fed의 고민

새벽에 있었던 FOMC… 일단 파월 의장이 했던 말의 핵심을 몇 가지 짚어보도록하죠. 기사에서 필요한 부분만 일부 발췌해서 말씀드려보겠습니다. “파월 의장은 29일 연방공개시장위원회(FOMC)회의를 마치고 기자회견에서 "경제 경로는 이례적으로 불확실하다"며 "시간이 얼마가 걸리던 연준은 도구 사용에 전념하겠다"고 말했다. 이어 "모든 범위의 정책 도구 사용에 전념하겠다"고 덧붙였다.(중략) 실시간 경제 지표는 6월에 회복이 둔화하기 시작했다는 점을 보여준다고설명했다. (중략) 파월 의장은 "지표들은 회복세 둔화를 가리키며 회복은 끝나지 않았지만 둔화하고 있다"며 "하지만 이런 최근 움직임이 얼마나 크고 지속할지말하기는 이르다"고 강조했다.(중략) 파월 의장은 이에 따라 "직접적인 재정 부양이 필요하며 경..

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[펌] (200728)유로가 강한 건가.. 달러가 약한 건가...

각설하고 바로 들어가겠습니다. 오늘은… 이제 달러가 약세로 가고… 유로나 위안이 강세인 만큼… 이제 미국보다는 유럽이나 중국 쪽에서 성장이 강하게 나와주는 것 아니냐… 라는질문에 대해서 답을 드려볼까 합니다. 네.. 현재 두드러지게 진행되고 있는 달러의약세.. 유로 강세에.. 그리고 위안화 강세에 기인한 바가큽니다. 아니.. 유로, 위안뿐 아니라.. 엔화나 파운드, 호주 달러까지… 그리고 약하기는 하지만 이머징 통화까지.. 달러를 흔들어놓고 있는상황이죠. 6개 선진국 통화 대비 달러의 가치를 나타내는 달러 인덱스 지수는 94까지 무너져 내려오면서 지난 3월의 102포인트에서 크게 하락한 상황이죠. 달러엔 환율은 달러 당 105엔까지 내려오면서(엔화 강세)지난 3월 이후 가장 강한 수준을 보여주고 있구요…..