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금융/에쎄이 정리

[펌](230516)장단기 금리 역전이 이어지면 생기는 일

(230516)장단기 금리 역전이 이어지면 생기는 일 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com 간만에 장단기 금리 역전에 대한 말씀을 전해드려보죠. 장단기 금리가 역전되었을 때 나타나는 가장 중요한 현상… 은행의 수익성 악화입니다. 은행은 단기로 자금을 조달해서 장기로 대출을 해주죠. 장기와 단기 금리가 역전이 되어버리면 단기로 높은 금리에 자금을 조달해서 장기로 낮은 금리에 대출을 해주는 격이 됩니다. 그러니 장단기 금리 역전이 은행 수익성에 악영향을 주게 되고, 수익성이 악화된 은행들은 건전성의 문제도 생기게 되구요… 마진이 나지 않으니.. 즉 파는 대로 역마진이니 대출을 줄이게 되겠죠. 혹은 대출을 해주더라도 높은 단기 금리를 메워줄 정도로 높은 금리를 주는 대출을 찾게 됩니다..

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[펌](230514)인플레이션은 끝났는가?

(230514)인플레이션은 끝났는가? 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com 물가에 대한 최근의 논의를 보면 결국 얼마나 빠르게 물가가 안정될지에 초점을 맞추고 있죠. 지난 해 6월 9.1%까지 높아졌던 미국의 CPI는 최근 빠르게 하락하면서 4.9%수준을 기록하고 있습니다. 11개월 만에 4.2%의 물가 하락률을 기록했으니 3개월에 약 1%가까이 물가가 하락했다고 봐도 될 듯 합니다. 연준이 목표로 하는 물가는 연 2%죠. 그럼 현재 4.9%에서 2%로 가려면 약 3%정도 물가가 추가로 안정되면 되니까요, 3개월에 1%씩 물가가 안정된다는 가정을 깔면 9개월 후에는 2%를 하회하는 물가를 볼 수 있겠죠. 그리고 연준이 무조건 기계적으로 2%물가 목표를 하회해야 방향을 선회하는 건..

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[펌](230511)4월 CPI 관전평!

https://cafe.naver.com/ohrang/3507 (230511)4월 CPI 관전평! 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com 전일 CPI발표가 있었죠. 참 아리까리한 숫자인데요.. 일단 헤드라인 물가가 4%대로 진입했다는 점은 고무적입니다. 그리고 연준이 집중모니터링한다는 슈퍼코어 물가 지표의 상승세가 그리 높지 않았다는 점 역시 다행스러운 점입니다. 전월 대비로는 크게 빠지지 않고 있는 헤드라인 물가와 전년 대비로도 상당히 끈적해보이는 핵심소비자물가를 감안하더라도 이 정도 수치는 양호한 케이스라고 할 수 있겠죠. CPI상승률이 전년 대비 4.9%이고.. 그 내면을 강하게 추동하고 있는 슈퍼 코어가 안정된다면 현재의 5~5.25%인 기준금리를 추가로 인상할 필요성을 크..

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[펌](230509)은행 규제 강화의 의미

(230509)은행 규제 강화의 의미 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com 지난 주 고용 지표 발표 이후에 다시금 “노랜딩”에 대한 기대감이 커지고 있죠. 미국은 경기 침체를 피할 수 있을 것이다.. 라는 그런 기대감입니다. 그런데요.. 지금의 높아진 물가를 감당하면서도 탄탄한 소비를 이어갈 수 있다면… 경기 침체를 피해갈 수 있다면… 굳이 연준이 피벗을 해야할까요.. 이 타이밍에서 나오는 얘기가 2019년의 사례죠. 당시에도 실업률이 거의 반세기 최저 수준으로 붙고 있었지만 중국과 유럽의 경기 둔화를 우려해서… 그게 미국 경제에 닥쳐올 역풍을 미리 예상해서 기준금리를 낮춘 바 있죠.. 이걸 감안한다면 피벗이 가능할 것이다.. 라는 기대가 커질 수 있습니다. ​ 그런데요… 당시에..

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[펌](230506)다시금 커지는 골디락스 기대!!

(230506)다시금 커지는 골디락스 기대!! 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com 전일 밤 고용 지표 발표가 있었죠. 시장의 우려를 깨고 견조한 고용 지표를 나타냈구요, 강한 임금상승세 역시 확인할 수 있었습니다. 당장 시장은 경기 침체 우려를 덜었다는 데 보다 환호를 했죠. 이런 가정을 해보시죠. 전일 고용 지표가 부진했다면 시장이 어떤 반응을 보였을지를.. 고용이 둔화되는 만큼, 임금 상승세가 낮아지는 만큼 연준의 피벗 가능성이 높아진다는 반응을 보이면서 주식 시장이 보다 뜨겁게 반응하지 않았을까요? 네.. 경기가 좋으면 경기가 좋아서 주가가 오르고.. 경기가 둔화되면 피벗 기대를 키우면서 주식 시장이 반응하고… 2019년 보험적 금리 인하 당시.. 그리고 2020년 코로나..

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[펌](230504)5월 FOMC 총평!!

(230504)5월 FOMC 총평!! 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com 바로 FOMC관련 말씀을 드리겠습니다. 우선 25bp 추가 금리 인상이 단행되었죠. 5.0~5.25%로 금리가 인상되었구요… 양적긴축을 계속해서 이어간다는 코멘트 역시 확인할 수 있었습니다. 대신에 시장이 기대했던 한가지 힌트가 나왔죠. 이제 거의 종착역에 도달할 것 같다는 얘기입니다. 성명서에 추가 인상이 적절하다는 문구가 삭제되면서 시장은 기대를 키우기 시작했죠. 이렇게 상황이 어려우니 당연히 금리 인상을 멈추고 금리 인하로 전환해야 한다고 시장은 예상을 하고 있는 겁니다. 다만 여기에 대한 파월 의장의 코멘트는 상당히 실망스러웠죠. 연내 금리 인하가 없다는 코멘트를 던진 겁니다. 그리고 6월 FOMC..