장도

금융

[펌] (201027)수요의 공백

전일 뉴욕 증시… 코로나 2차 팬데믹 확산과 부양책 지연으로 인해 하락했다라고 나오네요… 일단 통화 정책이 묶여버린 상황에서 재정 정책이 핵심일텐데… 이게 이렇게 버벅거리고 있으니 시장이 우려할만도 합니다. 적시성이라는게 있죠.. 어차피 약 먹으면 나을 텐데…라는 말이 어폐가 있는 것이 약을 지금 빨리 먹는 것하고 곪아터질 대로 터진 다음에 먹는 건 얘기가 다르죠. 정쟁 등으로 인해 시간이 끌려가면 끌려갈수록 곪아터지는 정도가 더 커질 우려가 있습니다. 조속한 경기 부양책이 중요한 이유가 되겠죠. 2차 팬데믹에 대한 코멘트도 간단히 드리면요… 아.. 이게 쉽게 잡히지 않네.. 라는 점도 포인트가 되겠지만.. 그렇게 돈을 퍼부었는데.. 백약이 무효했네.. 라는 점도 우리가 생각해봐야 하지 않나 싶습니다. ..

금융

[펌] (201025)달러의 급격한 약세 & 위안화의 급격한 강세

정말 에세이 오랜만에 쓰는 것 같습니다. 근 일주일 만이네요. 지난 주 주말에세이 이후에는 조선 비즈하고 신과 함께 출연 관련 포스팅만을 했을 뿐 제대로 글을 쓰지를 못했네요. 저 스스로도 일주일에 최소 3번은 쓰자라는 약속을 하고 있었는데.. 부끄럽습니다. 다만 차주에는 오전 일정이 많지 않은 관계로 에세이를 자주 자주 올릴 수 있을 듯 합니다. 우선 환율 관련 AS를 조금 더 해드리면요… 환율의 하락세가 아직은 딱히 잡히지를 않는 상황입니다. 이제 중국이나 한국이나 본격적인 통화의 절상을 받아들이는 것 아니냐.. 속도 조절은 무슨 속도 조절이냐.. 이런 생각이 드실 수 있는데요… 물론 레벨까지는 저도 잘 모르겠습니다… 다만.. 이렇게 생각하고 있습니다. 어느 시장이나 두가지 종류의 그룹이 있죠. 파는..

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[펌] (201016)달러원 환율 전망 5부 - 훈훈한 국제 공조의 상상

부양책 합의 얘기가 참 지루하게 이어지는 듯 합니다. 민주당의 펠로시는 2.2조 달러 아니면 가져오지 말라고 하고… 트럼프 행정부는 1.6조 달러에서 1.8조 달러까지 금액을 올렸지만… 펠로시에게 계속 거부 당하니.. 급한 마음에 금액을 1.8조 달러에서 추가로 올리고 싶어합니다… (이게 단순히 부양책 금액이 얼마냐의 이슈도 있지만 세부 금액을 어떻게 쓰느냐도 이슈가 되고 있죠). 여기에 공화당은 오히려 더 소액을 내놓으면서 부양책 합의를 거의 안드로메다로 보내는 듯한 느낌입니다. 트럼프 행정부, 민주당, 공화당만 부양책을 놓고 자신의 의견을 말하는 것이 아닙니다. 시장 참여자들 역시 가장 유리한 쪽으로 해석하고 있죠. 대선 이전이건 이후이건 반드시 줄 수 밖에 없고… 정말 큰 금액을 줄 것 같다… 라는..

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[펌] (201014)달러원 환율 전망 4부 - Fed와 중국 인민은행의 스탠스

달러원 환율 말씀드리고 있습니다. 환율이 참.. 많은 요인을 감안해야 하다보니 벌써 4부로 넘어왔네요. 5부에서 정리를 하면서 대단원의 막을 내리도록 하구요… 4부에서 이왕 얘기 나온 김에 중국인민은행과 Fed 얘기를 비교해서 해드려보죠. 글로벌 금융 위기 이후 중국은 부채를 크게 늘려왔죠. 과거와 달라진 것이 아무 것도 없는 상황에서 설비 투자를 늘리게되면 무에서 유를 창조해내다보니.. 하나 하나의 설비가 매우 의미있는 생산품을 만들어내게 됩니다. 문제는 상당 부분 갖추어진 상황에서 설비 투자가 이어지는 케이스겠죠. 철강 공장이.. 혹은 조선 공장이 도처에 널려있는데… 마구잡이로 빚을 내서 설비 투자를 늘린다… 이 경우 투자 효율이 상당히 낮아지는 일이 벌어지게 될 겁니다. 중국의 가장 큰 문제는 글로..

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[펌] (201013)달러원 환율 전망 3부 - 달러의 급락 & 약세

오늘도 아침에 일정이 있다보니 시간 여유가 없네요.. 환율 얘기 3부를 간단하게 이어갑니다. 아무래도 4부까지는 가야하지 않을까 생각이 되네요… 달러 약세… 위안화 강세… 많은 분들 사이에서 대세처럼 굳어지는 얘기입니다. 시장을 볼 때 무서운 것 중 하나가 관성이라는 거죠. 흘러가는 방향대로 더 이어질 것이라는 기대가 생기는 것을 말합니다. 달러가 약세라면… 계속해서 조금 더 현재의 흐름이 이어질 것이라는 예상이 강해지는 거겠죠. 재미있는 것은 시장이 달러 약세를 관성처럼 생각하고 있었는데 달러 약세를 더욱 강화하는 이슈가 생겨나게 되면 달러 약세 속도는 매우 매우 매우 빨라지게 됩니다. 그러다 달러 가치의 폭락과 같은 일이 벌어지게 되구요… 반대로 위안화 가치는 급등세를 보이게 될 겁니다. 많이 받는 ..

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[펌] (201011)달러원 환율 전망 2부 - 위안화 방향성 탐색

전일에 이어 달러원 환율 전망을 이어갑니다. 토요일 에세이 읽지 않으신 분들 계시면 필독 부탁드리겠습니다. 간단히만 말씀드리면 한중 통화스왑 뉴스가 원화에 대한 안정감을 키워줬다는 말씀, 그리고 한국은행의 통화 정책이 시장 기대보다는 다소 매파적일 수 있다는 점… 이는 결국 한국은행에서 원화의 마구잡이식 공급은 진행하지 않을 것임을 의미하는 거죠…. 원화 공급이 시장 기대보다 약하다면… 원화 가치는 상승하게 될 겁니다… 이 두가지 요인으로 인해 원화 강세가 나타났음을 말씀드렸답니다. 환율이라는 게 참 여러가지 요인에 의해 영향을 받죠.. 지금까지 말씀드렸던 것이 한국 고유의 이슈라고 한다면 이제부터 보실 것은 보다 중요한 중국 관련 이슈입니다.. 한국 원화는 중국 위안화 움직임에 상당한 영향을 받는데요…..